一、国内厨具制造领先者
　　老板电器是老板集团的核心企业，专业生产吸油烟机、燃气灶、消毒柜、电压力煲、电磁炉等厨房电器、生活小家电产品。自1979年创办以来，公司经过30年不断地发展与壮大，现已成为中国厨房电器行业发展历史最长、生产规模最大、产品类别最齐全、销售区域最广的龙头企业之一，现已成为市场销售的领先者，行业标准的倡导者。
　　二、积极研发投入占领制高点
　　从品牌形象、精湛技术和优秀服务方面，公司树立了在中国厨电行业的专业化、高品质的领导者形象。坚持自主创新，引领行业技术变革，募投项目有序推进。在研发上，公司坚持自主创新，在产品研发方面成绩卓著，从最初的免拆洗技术到大风量技术，再到如今的极速吸排技术，每一次技术的变革都是行业技术的一次变革。在生产上，募投项目“年产100万台厨房电器生产建设项目”有序推进，在3月份完成试产运行，已经实现6个产品的钣金部件试制。新引进的设备已安装完毕，户外输送线与总装、物流实现自动一体化，完成新工艺流程的切换，产能将大大提高。
　　三、多品牌多渠道开拓新增长空间
　　通过发展“帝泽”、“老板”、“名气”三大品牌，公司有望覆盖低中高端市场，三个品牌差异化的定位，渠道人员的完全独立，有利于公司全方位的开拓市场。“帝泽”品牌短期内对公司收入贡献有限，但长期有利于公司品牌形象提升和高端市场的开发。定位中低端的“名气”品牌有利于抓住中低端消费市场的发展机会，实现规模化增长。公司在保持原有KA、百货、地方通路、橱柜专营店等传统渠道优势的基础上，开拓网络购物、电视购物、精装修工程、专卖店等新兴渠道。新渠道的开拓一方面有利于公司扩大市场触及度，提升市场占有率；另一方面新渠道的费用相对传统渠道较低，有利于提升公司的盈利能力。
　　四、技术分析
　　该股十一前后受制于“双节”效应，走出7连阳，但是涨幅不但，不过从7连阳之中，我们看到资金进入的迹象。目前该股处于小幅回调阶段，现在站在BPLL线中轨道上方，短期内不破中轨道该股上涨的概率加大。
　　五、估值与预测
　　我们预计公司未来三年EPS 分别为0.99、1.26 及1.59 元，对应目前股价PE 分别为18、14 及11 倍。公司具有较高的成长性，我们认为享受较高的估值是合理的。目前处于历史估值的底部区间，未来估值有提升空间。给予”买入”评级。
　　六、风险提示
　　1、新兴渠道发展低于预期；2、房地产市场对于需求产生一定抑制；3、行业内可能出现价格战带来的负面影响；4、募投项目建设进度低于预期。